Kebijakan Moneter Sebagian Restriktif di AS dan Secara Umum Masih Ekspansif di Zona Euro – Natixis

Apakah kebijakan moneter AS atau Zona Euro bersifat restriktif, atau akankah menjadi restriktif? Analis di Natixis melihat apakah dua kondisi untuk kebijakan moneter menjadi restriktif terpenuhi.

Kondisi untuk Kebijakan Moneter Menjadi Restriktif

"Agar kebijakan moneter menjadi restriktif: Tingkat bunga riil (dihitung dengan inflasi inti atau dengan deflator PDB) harus lebih tinggi dari pertumbuhan potensial; Tingkat hipotek harus lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan upah per kapita."

"Di AS, suku bunga riil jangka panjang masih jauh di bawah pertumbuhan potensial, tetapi tingkat hipotek lebih tinggi daripada pertumbuhan upah nominal. Adalah normal untuk melihat penurunan yang signifikan dalam investasi perumahan; oleh karena itu, kebijakan moneter sebagian bersifat restriktif."

"Di Zona Euro, suku bunga riil jangka panjang jauh di bawah pertumbuhan potensial, dan tingkat hipotek lebih rendah dari pertumbuhan upah nominal; oleh karena itu kebijakan moneter sepenuhnya ekspansif."