Pratinjau RBI: Prakiraan dari Lima Bank Besar, Kenaikan 25 bp, Akankah Menjadi yang Terakhir?

Komite Kebijakan Moneter (MPC) India dijadwalkan untuk mengumumkan Keputusan Suku Bunga pada hari Kamis, 6 April pukul 04:30 GMT (11:30 WIB) dan seiring dengan semakin dekatnya waktu pengumuman, berikut adalah ekspektasi yang diprakirakan oleh para ekonom dan peneliti dari lima bank besar untuk pertemuan bank sentral mendatang.

Reserve Bank of India diharapkan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 6,75%. Pada pertemuan kebijakan terakhir pada 8 Februari, bank sentral menaikkan suku bunga sebesar 25 bp menjadi 6,50%.

ING

"Kami mengharapkan RBI akan menaikkan suku bunga lebih lanjut sebesar 25 bp pada pertemuan bulan April, membawa suku bunga repo menjadi 6,75% karena inflasi tetap berada di atas bagian atas target band atas (6%) dan tingkat inflasi inti juga tetap tinggi. Namun, kami berpendapat bahwa ini mungkin merupakan kenaikan terakhir dalam siklus ini karena kami memperkirakan inflasi akan turun tajam di bulan Maret."

ANZ

"Kami mengharapkan MPC akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp meskipun dengan suara yang terbagi. Kami juga tidak mengharapkan adanya perubahan pada sikap hawkish MPC secara keseluruhan karena risiko inflasi naik tetap ada di radar, terutama dengan meningkatnya kemungkinan terjadinya El Nino tahun ini. Oleh karena itu, RBI akan membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, jika diperlukan. Namun, likuiditas perbankan telah turun secara signifikan, dan tanpa intervensi bank sentral, likuiditas perbankan kemungkinan akan menjadi negatif dalam beberapa bulan mendatang. Meskipun demikian, kami mengharapkan ini akan menjadi kenaikan terakhir dalam siklus kenaikan suku bunga saat ini. Mulai Q2, inflasi diharapkan akan mencair di bawah batas toleransi 6%, yang memungkinkan RBI untuk berhenti sejenak dan beralih ke mode wait and see untuk menilai dampak dari kenaikan di masa lalu. Beberapa tanda-tanda awal dari kebijakan ini, seperti pertumbuhan kredit bank yang mencapai puncaknya, sudah terlihat."

Standard Chartered

"Kami mengharapkan kenaikan suku bunga repo sebesar 25 bp menjadi 6,75%. Mengingat stabilisasi sentimen risiko baru-baru ini sehubungan dengan masalah stabilitas sektor keuangan global dan inflasi domestik yang bertahan di atas 6% (batas atas dari kisaran target 4+/-2%), kami mengharapkan MPC akan menaikkan suku bunga terakhir dalam siklus ini. Meskipun begitu, kami mengharapkan komentar akan lebih seimbang dibandingkan dengan bulan Februari, karena bank-bank sentral global berusaha untuk mempertimbangkan risiko-risiko sistem keuangan. Lebih penting lagi, MPC kemungkinan akan mempertahankan sikap 'penarikan akomodasi', untuk memungkinkan fleksibilitas kebijakan di tengah ketidakpastian ekonomi. Secara keseluruhan, kami melihat MPC akan mengambil jeda yang berkepanjangan setelah April, mengingat inflasi kemungkinan akan moderat secara berkelanjutan di bawah 6% mulai Maret 2023; MPC dapat mempertahankan perkiraan inflasi IHK FY24 (tahun yang dimulai April) di 5,3%. Kami tidak melihat adanya penurunan suku bunga di FY24."

TDS

"Kami mengharapkan RBI akan menaikkan suku bunga repo sebesar 25 bp menjadi 6,75% dalam apa yang kami pikir akan menjadi kenaikan terakhir dalam siklus ini (kenaikan 275 bp). Inflasi tetap berada di atas kisaran target 2-6% RBI di 6,44% YoY dan kami pikir RBI akan mencoba untuk mendorong inflasi lebih rendah dengan menaikkan suku bunga. Kami juga memperkirakan RBI akan mengubah sikapnya menjadi 'netral' dari 'penarikan sikap akomodatif'."

SocGen

"Fokus utama RBI adalah untuk memastikan bahwa kekuatan dan vitalitas sistem perbankan tidak terganggu karena RBI mencoba untuk mengatasi dampak pengetatan kebijakan moneter. Oleh karena itu, setelah menaikkan suku bunga acuan dengan laju tercepat dalam lebih dari dua dekade terakhir, kami percaya bahwa masuk akal bagi RBI untuk berhenti sejenak dan melihat kembali situasi yang ada. Hal ini akan memungkinkan efek jeda dari transmisi tindakan kebijakan moneter untuk dimainkan sebelum memutuskan tindakan suku bunga berikutnya. Oleh karena itu, kami mengharapkan bank sentral akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada 6,5%."