Minyak: Siklus Super Mungkin Tidak Mati, Tapi Prospek Dibatasi oleh Penambahan Kapasitas Cadangan – TDS

Apakah siklus super minyak masih aktif? Para ekonom di TD Securities menganalisis prospek harga minyak mentah.

Pasar Minyak Tetap Terikat-Dalam-Kisaran di Harga Tinggi untuk Beberapa Waktu

Tren pasokan energi baru-baru ini masih menguatkan pandangan kami bahwa Barat kehilangan kendali atas pasokan komoditas, tetapi perkembangan kapasitas cadangan global kemungkinan telah meratakan ekor kanan pasar energi selama tahun mendatang. Pada awalnya, hal ini kemungkinan akan membatasi kenaikan harga Brent long-dated tetapi juga mengurangi risiko rally berkelanjutan pada harga minyak mentah spot di atas $100/bbl selama jangka menengah.

Siklus super mungkin tidak mati, tetapi prospeknya dibatasi oleh penambahan berkelanjutan pada kapasitas cadangan global, sehingga kenaikan harga yang substansial kemungkinan besar akan melepaskan pasokan tambahan. Namun, negara-negara Teluk telah berhasil meningkatkan kendali mereka atas kapasitas cadangan global, mengindikasikan bahwa kelompok produsen dapat terus merekayasa pasar yang lebih ketat tanpa takut kehilangan pangsa pasar secara signifikan oleh para pesaing.

Alih-alih menawarkan pendorong-pendorong struktural untuk harga dari kumpulan kapasitas cadangan yang menguap, pasar minyak lebih cenderung tetap terikat-dalam-kisaran harga yang tinggi untuk beberapa waktu.