Pratinjau The Fed: Tiga Skenario dan Implikasinya pada BDXY – TDS

Para ekonom di TD Securities membahas Keputusan Suku Bunga Federal Reserve dan implikasinya pada Indeks Spot Dolar Bloomberg.

Hawkish (15%)

The Fed jeda namun tetap mempertahankan pedoman kebijakan yang masih mempertahankan opsi menaikkan suku bunga, jika diperlukan, karena perekonomian telah gagal menunjukkan tanda-tanda normalisasi yang jelas. Meskipun inflasi telah mendekati target 2%, tidak ada jaminan bahwa inflasi akan tetap berada di target 2%. Ketua Powell mengakui kemajuan yang dicapai dalam inflasi, namun menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi masih jauh dari tingkat normal. Ketua menyebutkan bahwa kebijakan mungkin perlu tetap bersifat restriktif lebih lama sampai ada tanda-tanda yang lebih jelas bahwa inflasi akan tetap di target 2%. BDXY +0,30%.

Kasus Dasar (65%)

The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga untuk pertemuan keempat berturut-turut, dan Komite mempertahankan sebagian besar pedoman kebijakan tidak berubah dalam pernyataannya. Bias The Fed adalah mempertahankan opsi karena perekonomian tetap berada pada pijakan yang kuat, sehingga tidak perlu terburu-buru dalam melakukan pelonggaran kebijakan. Kami memprakirakan Ketua Powell akan sangat hati-hati ketika ia mencoba menghindari mengirim sinyal kuat apa pun menjelang pertemuan bulan Maret. Ketua kemungkinan akan mempertahankan opsi dan mendukung ketergantungan pada data karena FOMC ingin memastikan penurunan inflasi dapat dipertahankan di target 2% di tengah aktivitas ekonomi yang masih kuat. BDXY +0,10%.

Dovish (20%)

The Fed jeda tetapi juga dengan jelas mengakui dalam pernyataannya soal kemajuan yang dicapai dalam inflasi. Panduan kebijakan diubah untuk memberi sinyal bahwa bias Komite tidak lagi mencakup kenaikan suku bunga, dan kemungkinan langkah selanjutnya adalah pelonggaran kebijakan. Powell menekankan kemajuan yang dicapai dalam inflasi dan menandai gagasan pelonggaran suku bunga nominal di tengah kenaikan rates riil. Mengingat kebijakan masih berada pada wilayah yang sangat ketat, ketua bank mengantisipasi bahwa The Fed mungkin akan mempertimbangkan gagasan penurunan suku bunga pencegahan dalam waktu dekat. BDXY -0,45%.