Zloty Polandia: Tertekan oleh politik dan guncangan energi – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank menyoroti bahwa Zloty Polandia berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan CE3 - Złoty Polandia (PLN), Koruna Ceko (CZK), dan Forint Hungaria (HUF) - pada tahun 2026, dengan risiko politik yang membayangi fundamental makro. Bank Nasional Polandia (NBP) telah beralih dari siklus pelonggaran yang didorong data ke jeda paksa karena perang Iran dan harga Minyak yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi. Intervensi fiskal dan ketidakpastian politik menjaga premi risiko PLN tetap tinggi, dengan EUR/PLN dan USD/PLN diperkirakan mengalami depresiasi ringan dalam jangka menengah.

Politik dan kejutan energi membebani PLN

"Zloty Polandia memasuki tahun 2026 sebagai mata uang dengan kinerja terburuk di antara mata uang CE3, dengan risiko politik yang secara tegas mendominasi fundamental makro."

"Perubahan arah Bank Nasional Polandia (NBP) menuju pelonggaran sebelumnya kredibel dan didorong oleh data, berlandaskan disinflasi dan ekspektasi yang stabil. Beberapa pembuat kebijakan telah menyatakan dengan jelas bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Maret adalah yang terakhir untuk tahun ini, tanpa ruang untuk pelonggaran lebih lanjut dalam waktu dekat karena risiko inflasi kembali meningkat."

"Dalam kondisi ini, NBP paling tepat digambarkan sebagai dalam posisi menunggu – bukan karena inflasi secara fundamental di atas target, tetapi karena ketidakpastian seputar perang dan pasar energi menghalangi pelonggaran lebih lanjut, terutama ketika pemerintah harus menerapkan batas harga bahan bakar untuk mengekang inflasi."

"Dalam jangka pendek, zloty menghadapi tekanan tambahan ke bawah dari penghindaran risiko global yang tinggi terhadap pasar negara berkembang dan ketidakpastian seputar kejutan harga minyak."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)