Zona Euro: Update Perkiraan Inflasi Dukung Exit Bertahap ECB – Nordea Markets
Tuuli Koivu, Analis Riset di Nordea Markets, menunjukkan bahwa mereka telah menurunkan profil inflasi kawasan Euro, mendukung pandangan ECB dovish mereka karena cetak inflasi inti Maret final mengkonfirmasi flash, tetapi momentum dalam inflasi inti super terus meningkat.
Kutipan Utama
“Kami menurunkan perkiraan inflasi inti kawasan Euro kami sebesar 0,1%-poin ke 1,1% untuk 2018 dan ke 1,4% untuk 2019. Dalam nada yang sama, angka inflasi utama turun ke 1,3% baik untuk 2018 dan 2019. Profil angka utama datar sebagian disebabkan oleh penurunan kurva futures yang menyiratkan bahwa kontribusi dari minyak akan berubah negatif di 2019.”
“Revisi terhadap perkiraan kecil karena sebagian besar data baru-baru ini telah mendukung pandangan kami sebelumnya pada inflasi kawasan Euro. Pengamatan bulanan yang sangat rendah pada semester kedua 2017 ternyata hanya sementara tetapi pada saat yang sama, perubahan bulanan dalam angka inti belum mendapatkan kecepatan untuk membawa angka inflasi tahunan jauh lebih dekat dengan target ECB. Efek dasar dari musim semi dan musim panas lalu cenderung mempertahankan angka tahunan di sekitar level saat ini hingga musim gugur tetapi dengan melihat angka bulanan, gambarannya seharusnya lebih positif selangkah demi selangkah.”
“Cetak final Maret
- Cetak final Maret tidak menghasilkan kejutan besar. Inflasi tidak termasuk makanan, energi, alkohol dan tembakau dikonfirmasi di 1,0%, sementara inflasi utama direvisi turun ke 1,3%.
- Momentum pokok dalam inflasi inti super terus meningkat, sementara kejutan negatif pada angka-angka flash berasal dari barang-barang industri non-energi dan lebih tepatnya rincian satu komponen tunggal.
- Momentum dalam inflasi inti super bahkan lebih tinggi ketika tidak termasuk harga paket liburan yang terkenal volatile yang entah bagaimana gagal naik menjelang awal Paskah.
- Namun, bahkan tanpa paket liburan, pengukur inflasi inti super kami berdiri di 1,2%, sulit menjamin kejutan di ECB.”